La thèse d’investissement se structure naturellement au fil des premiers deals et de l’expérience acquise. Les investissements coup de cœur laissant place à une méthode. Définir une thèse d’investissement est fondamental.
Parmi les questions clé:
Serez vous généraliste pour diversifier votre portefeuille, ou sectorisé sur un domaine d’expertise ?
Nombreux investisseurs sont généralistes à l’exclusion de certains secteurs. Notamment, les biotechnologies et les cryptomonnaies qui répondent à des logiques bien spécifiques.
Quel montant investirez vous pour chaque participation ?
Investir en startup comprend un risque très élevé de perte totale du capital. N’investissez que de l’argent que vous êtes prêts à perdre !
- Moins de 10.000 euros => investisseur en crowdfunding,
- De 10.000 à 100.000 euros => business angels,
- Plus de 100.000 euros => family office.
Accepterez-vous d’investir dans une startup pre-revenu ? Une deeptech qui ne fait pas encore de chiffre d’affaires par exemple. Souhaiterez vous à minimum des POC ? La société a vendu des prototypes a quelques clients. Ou attendrez vous que la société soit presque rentable voire qu’elle dégage des bénéfices ?
Quel pourcentage de détention souhaiterez vous dans la société?
Ou formulé plus classiquement, à quel niveau de valorisation de la société souhaitez vous investir ?
Pour Itera Invest (club deal tech seed), nous avons convenu de viser un ownership de 1 à 2% du capital des cibles. Notre ticket pour un premier investissement étant de 50K€, cela fixe la valorisation maximale à 5 millions d’euros.
Conditionnerez vous que l’argent investi serve au développement économique d’un territoire en particulier ? Votre région par exemple.
Les projets qui vous intéressent ont une clientèle BtoB ou BtoC ? Ils facturent un abonnement comme les solutions SaaS par exemple ? L’achat revente chez mes marques ? L’affiliation, la prescription …
L'investisseur en capacité de financer 100% le montant recherché doit se demander s'il souhaite être le seul investisseur au capital ou s’il préfère partager le tour.
S’il est solo-investor, il peut davantage orienter la stratégie de la société et maximiser sa plus-value en cas de réussite.
En co-investissement, il bénéficie de la confirmation que son choix est judicieux par un autre investisseur. Et la société bénéficiera de l’expertise d’un second investisseur.
Quelle place dans la future gouvernance souhaiterez vous ?
Un investisseur qui apporte une somme significative peut conditionner son investissement à l’obtention d’un rôle dans la future gouvernance de la société.
Autant d'éléments qui définissent un investisseur et qui intéressent les entrepreneurs lors des échanges.